นี่คือ “พื้นฐาน” ของการลงทุน ใครจะลงสนาม ต้องรู้

1. รู้จักเลือกบริษัทที่มี durable comparative advantage ได้เปรียบเชิงโครงสร้างในระยะยาว ไม่ใช่เก่งปีเดียวแล้วหมดแรง AAPL, MSFT, AMZN หรือในประเทศอย่าง PTT

2. เข้าใจโครงสร้างตลาด • Monopoly: AOT • Oligopoly: ธนาคาร • Monopolistic Competition: โรงไฟฟ้า • Perfect Competition: ธุรกิจทั่วไป ไม่รู้ว่าตัวเองเล่นอยู่ในสนามแบบไหน ก็อย่าหวังชนะ

3. แยกกำไรให้ออก กำไรจากการดำเนินงานจริง กับกำไรจากรายการพิเศษ ถ้าแยกไม่เป็น ตัวเลขสวยแค่ไหนก็หลอกตัวเอง

4. อ่านงบให้แตก งบดุล งบกำไรขาดทุน งบกระแสเงินสด ไม่ใช่ดูแค่บรรทัดสุดท้าย แต่ต้องรู้ว่าเงินมาจากไหน และกำลังจะไปไหน

5. เข้าใจอัตราส่วนทางการเงิน PE, Forward PE, D/E, ROA, ROE ไม่ใช่ท่องสูตร แต่ต้องตีความเป็น

6. อ่านหมายเหตุประกอบงบ และ MD&A เพราะความจริงมักซ่อนอยู่ตรงที่คนไม่อยากอ่าน

7. ดูประวัติการจ่ายปันผลย้อนหลัง สม่ำเสมอหรือไม่จ่ายด้วยกำไรจริง หรือจ่ายเพื่อหลอกตลาด

8. รู้กติกาเกม สิทธิผู้ถือหุ้น อำนาจกรรมการ ถ้าไม่รู้กฎ อย่าร้องว่าโดนเอาเปรียบ

9. ดูคน ไม่ใช่แค่ตัวเลข ผู้บริหารคิดอะไร และกำลังพาบริษัทไปทางไหน

10. อ่านกราฟเป็น Dow Theory, Wyckoff, Elliott Wave เพราะตลาดไม่เคยเคลื่อนที่แบบสุ่ม

11. ใช้เครื่องมือให้ถูก MA, MACD, RSI, Stochastic Fibonacci ทั้ง Retracement, Extension, Projection ไม่ใช่ลากเส้นมั่วแล้วเรียกวิเคราะห์

12. Position Sizing และ Money Management ผิดได้ แต่ห้ามตาย คนไม่เจ๊ง คือคนที่อยู่รอด

ทั้งหมดนี้ แค่ พื้นฐาน ยังไม่ใช่ขั้นลึกด้วยซ้ำ ของจริงยังมีอีก DCF หา Intrinsic Value ด้วย WACC M&A, Entire Business Transfer Conflict of Interest, Related Party Goodwill, Impairment Audit, Internal Control หน้าที่และความรับผิดของกรรมการ เขียนไม่หมด และไม่มีวันเรียนหมด ผมยังเรียนรู้ทุกวัน เพราะรู้ดีว่า ผมยังไม่รู้อีกเยอะ